С каждым годом ближе к концу декабря на Уолл-стрит начинают шептать: не грядёт ли «Санта-ралли»? Под этим термином понимают сезонный рост фондового рынка США в конце года — обычно последние 5 торговых дней декабря и первые 2 дня января. Говорят, что перед Новым годом появляется особый оптимизм: фонды растут на фоне рождественской суеты и низкой ликвидности. Давайте разберёмся, насколько это правдиво и что говорит статистика.
Исторический обзор Санта-ралли
«Санта-ралли» впервые описал финансовый аналитик Ял Хирш в 1972 году. С тех пор накопилась внушительная статистика. По данным Stock Trader’s Almanac, в период последних пяти дней декабря и первых двух январских S&P 500 в среднем прибавлял около 1,3%. И почти в 4 из 5 случаев (79%) индекс действительно вырастал за эти дни. То есть, за десятилетия этот эффект по статистике возникал чаще, чем нет.
Однако если заглянуть в более близкое прошлое, картина скромнее. За последние 20 “сезонных раллий” (в среднем по одному в году) индекс S&P вырос всего в 13 из 20 случаев с общей прибавкой около +0,6%. Это означает, что примерно в каждом третьем году эффект Санта-ралли либо был слабым, либо вовсе не проявлялся. Ещё стоит отметить, что подряд «праздничные провалы» были очень редки: за всю историю только в 1993–94 и 2015–16 годах Санта-ралли не произошло два года кряду.
Однако если заглянуть в более близкое прошлое, картина скромнее. За последние 20 “сезонных раллий” (в среднем по одному в году) индекс S&P вырос всего в 13 из 20 случаев с общей прибавкой около +0,6%. Это означает, что примерно в каждом третьем году эффект Санта-ралли либо был слабым, либо вовсе не проявлялся. Ещё стоит отметить, что подряд «праздничные провалы» были очень редки: за всю историю только в 1993–94 и 2015–16 годах Санта-ралли не произошло два года кряду.
Санта-ралли и январский эффект
Иногда Санта-ралли сравнивают с «январским эффектом», но это разные явления. «Эффект января» – это наблюдаемое повышение цен на акции в январе в целом. Чаще всего его объясняют так: в декабре инвесторы распродают убыточные бумаги ради налоговых вычетов, а после Нового года возвращаются в рынок (особенно это касается акций малой капитализации). Санта-ралли же касается очень короткого отрезка: именно последних торговых дней декабря и первых январских. Проще говоря, январский эффект – это раскат всего января, особенно на «маленьких» компаниях, а Санта-ралли – кратковременный всплеск в больших индексах в канун праздников.
Важно понимать, что Santa Claus Rally чаще всего проявляется в индексах, а не в отдельных акциях. Именно поэтому многие инвесторы используют этот период не для активных сделок, а для аккуратного увеличения доли индексных инструментов — таких как ETF на S&P 500 или Nasdaq. Такой подход снижает риск ошибки выбора отдельной компании и позволяет участвовать в общем рыночном движении, если праздничный эффект всё же реализуется.
Важно понимать, что Santa Claus Rally чаще всего проявляется в индексах, а не в отдельных акциях. Именно поэтому многие инвесторы используют этот период не для активных сделок, а для аккуратного увеличения доли индексных инструментов — таких как ETF на S&P 500 или Nasdaq. Такой подход снижает риск ошибки выбора отдельной компании и позволяет участвовать в общем рыночном движении, если праздничный эффект всё же реализуется.
Санта-ралли 2025: прогнозы и факторы
На фоне 2025 года основания для оптимизма есть. Индекс S&P 500 уже прибавил более 15% за год (третью подряд «десятку» процентов). Федрезерв трижды снизил ставку, а данные по инфляции в ноябре вышли мягче ожиданий. В совокупности это может дать «зелёный свет» для роста рынков. Например, Reuters отмечает, что ФРС «выполнила редкий ход – «голубино-соколиный» разворот», понизив ставки, но вместе с тем рост опасений из‑за ситуации в секторе ИИ может помешать Санта-ралли. То есть пока данные по экономике остаются благоприятными и конфликты не обостряются, инвесторы надеются на умеренный новогодний рост. Считается, что позитивное настроение могут поддержать новости о снижении инфляции (в ноябре она замедлилась более чем ожидали) и технологический сектор (ETF Magnificent Seven, отражающий «Большую семёрку» IT-лидеров, накануне ралли вырос примерно на 0,8%).
Но есть и риски. Любые «ястребиные» комментарии ФРС, проблемы с ликвидностью или эскалация геополитической напряжённости способны перечеркнуть сезонный эффект. Reuters предупреждает, что «тень тревог по поводу ИИ» угрожает Санта-ралли. Другими словами, праздничное ралли в этом году возможно, но многое будет зависеть от макро- и геополитической обстановки.
Интересный нюанс, о котором редко говорят: исторически отсутствие Santa Claus Rally часто рассматривалось как тревожный сигнал для рынка. Аналитики Stock Trader’s Almanac отмечали, что в годы, когда Санта-ралли не происходило, следующий год нередко начинался с повышенной волатильности или коррекций. Поэтому для части инвесторов Santa Rally — это не столько способ быстро заработать, сколько индикатор настроений рынка перед началом нового инвестиционного года.
Но есть и риски. Любые «ястребиные» комментарии ФРС, проблемы с ликвидностью или эскалация геополитической напряжённости способны перечеркнуть сезонный эффект. Reuters предупреждает, что «тень тревог по поводу ИИ» угрожает Санта-ралли. Другими словами, праздничное ралли в этом году возможно, но многое будет зависеть от макро- и геополитической обстановки.
Интересный нюанс, о котором редко говорят: исторически отсутствие Santa Claus Rally часто рассматривалось как тревожный сигнал для рынка. Аналитики Stock Trader’s Almanac отмечали, что в годы, когда Санта-ралли не происходило, следующий год нередко начинался с повышенной волатильности или коррекций. Поэтому для части инвесторов Santa Rally — это не столько способ быстро заработать, сколько индикатор настроений рынка перед началом нового инвестиционного года.
Вывод
Santa Claus Rally — это не миф, но и не инвестиционная стратегия. История показывает, что рынок США действительно чаще рос в конце года, чем падал, однако каждый год остаётся уникальным. Для инвестора Santa Rally может стать дополнительным фактором при принятии решений, но не заменой долгосрочного плана и диверсификации. Он может подтверждать силу тренда, но не заменяет анализ, диверсификацию и долгосрочную стратегию. На практике наиболее разумный подход — рассматривать конец года как момент для ребалансировки портфеля, оценки рисков и постепенного входа в рынок, а не как попытку поймать краткосрочное движение.
Праздничный оптимизм может поддержать рынок, но устойчивый результат по-прежнему строится на стратегии, дисциплине и понимании рисков.
Праздничный оптимизм может поддержать рынок, но устойчивый результат по-прежнему строится на стратегии, дисциплине и понимании рисков.
КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ?
Откройте бесплатный брокерский счет в Unibank Invest и начните инвестировать. Приложение Unibank Invest предоставляет доступ к крупнейшим фондовым биржам мира, позволяя покупать международные инвестиционные инструменты, такие как акции, облигации и ETF.
Для открытия брокерского счета заполните онлайн-заявку или позвоните по номеру +374 43 004 382.
Для открытия брокерского счета заполните онлайн-заявку или позвоните по номеру +374 43 004 382.