ՆԵՐԴՐՈՒՄՆԵՐ ՄԵՏԱՂՆԵՐԻ ՄԵՋ․ ՈՍԿԻ, ԱՐԾԱԹ և ՊՂԻՆՁ

Երբ շուկաները դառնում են անկայուն, ներդրողները սովորաբար դիմում են մետաղներին: Սակայն այսօր ոսկու, արծաթի և պղնձի նկատմամբ հետաքրքրությունը պարզապես պաշտպանական ռեակցիա չէ, այլ գիտակցված ներդրումային ռազմավարություն: Այս ակտիվները, ԱՄՆ բաժնետոմսերի հետ միասին, ավելի ու ավելի են համարվում հավասարակշռված պորտֆելի մաս: Եկեք նայենք, թե ինչպես են մետաղները գործել վերջին տարիներին, ինչ են վերլուծաբանները ակնկալում դրանցից և ինչպես ներդրումներ կատարել դրանցում արժեթղթերի միջոցով:

Վերջին 5-6 տարիների ընթացքում մետաղների շուկան ցուցաբերել է կայուն աճ, որը շատ դեպքերում համեմատելի է ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի հետ։

Ոսկի
2020 թվականից մինչև 2026 թվականի սկիզբը ոսկու գինը բարձրացել է մոտավորապես 85-90%-ով։ Միայն վերջին երկու տարիների ընթացքում աճը կազմել է մոտ 35-40%։ Անվտանգ ապաստանի համբավ ունեցող ակտիվի համար սա ուժեղ արդյունք է։ Ոսկին հատկապես լավ է գործել բարձր գնաճի և շուկայական անորոշության ժամանակաշրջաններում։

Արծաթ
Արծաթն ավելի անկայուն է, բայց նաև ավելի մեծ ներուժ ունի։ Նույն ժամանակահատվածում դրա գինը բարձրացել է ավելի քան 110-120%-ով։ Որոշ տարիների ընթացքում արծաթը ապահովել է երկնիշ եկամտաբերություն՝ գերազանցելով շատ բաժնետոմսերի։ Սա այն դարձնում է գրավիչ գործիք այն ներդրողների համար, ովքեր պատրաստ են հանդուրժել անկայունությունը՝ հանուն աճի։

Պղինձ
Վերջին 5-6 տարիների ընթացքում պղնձի գները աճել են մոտավորապես 70-80%-ով, իսկ 2023 թվականից ի վեր՝ ավելի քան 40%-ով: Հիմնական շարժիչ ուժը էներգիայի, ենթակառուցվածքների, էլեկտրական տրանսպորտային միջոցների և տվյալների կենտրոնների պահանջարկի աճն է: Զարմանալի չէ, որ պղինձը հաճախ անվանում են «ապագայի տնտեսության մետաղ»:

– Գնաճ և տոկոսադրույքներ. ցածր (կամ նվազող) հիմնական տոկոսադրույքը մետաղներում կապիտալի պահպանումն ավելի գրավիչ է դարձնում, քան պարտատոմսերում: РБК-ի տվյալներով՝ 2025 թվականին ոսկու և արծաթի գների վրա դրական ազդեցություն են ունեցել ցածր տոկոսադրույքները և դոլարի թուլացումը: Նշվում է, որ Դաշնային պահուստային համակարգի անկախությանը սպառնացող վտանգը խաթարում է դոլարի նկատմամբ վստահությունը և խթանում ոսկու աճը: Երբ գնաճը բարձրանում է, մետաղները ավանդաբար համարվում են գնողունակության դեմ պաշտպանող միջոց:

– Աշխարհաքաղաքականություն և ճգնաժամային իրադարձություններ. անորոշության ժամանակահատվածներում «անվտանգ ապաստարանների» պահանջարկը մեծանում է: Օրինակ՝ 2026 թվականի սկզբին, Իրանում բողոքի ցույցերի և ԱՄՆ-ի կողմից Իրանի դեմ հռետորաբանության սրման ֆոնին, ոսկու և արծաթի գները կտրուկ աճեցին: ԱՄՆ նախագահի և Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահի միջև առճակատումը (ԴՊՀ-ի գլխավոր գրասենյակի վերակառուցման գործը) նույնպես աճի պատճառ դարձավ. պատմականորեն ոսկին թանկացել է քաղաքական ցնցումների ժամանակ: Այսպիսով, պատերազմները, պատժամիջոցները և ներքին հակամարտությունները «վերցնում» են մետաղների մեջ ներդրումները՝ որպես անվտանգ ապաստարան:

– Արդյունաբերական պահանջարկ. Ոսկուց տարբերվող արծաթը և պղինձը լայնորեն օգտագործվում են արդյունաբերության մեջ: Արծաթը պահանջարկ ունի էլեկտրոնիկայի և կանաչ տեխնոլոգիաների (արևային վահանակներ, տվյալների կենտրոններ) մեջ, ուստի դրա պակասը նպաստում է գների աճին: Պղինձը հիմնական արդյունաբերական մետաղ է (էլեկտրական լարեր, էլեկտրական տրանսպորտային միջոցներ, շինարարություն): 2025 թվականին վերլուծաբանները նշեցին, որ պղնձի համաշխարհային շուկայում աճել են պակասի վախերը (խոշոր հանքերի անգործության պատճառով) և կանաչ էներգիային անցնելու լավատեսությունը, որոնք բոլորն էլ հանգեցրել են գների բարձրացմանը:

– Այլ գործոններ, ինչպիսիք են կենտրոնական բանկերի պորտֆելների ընդլայնումը («կենտրոնական բանկի կողմից ոսկու գնում») և բաժնետոմսերի ու կրիպտոարժույթների աճող անկայունությունը, նույնպես նպաստել են թանկարժեք մետաղների մեջ կապիտալի հոսքին։

Ճգնաժամի հետևանքով բաժնետոմսերի վաճառքի ժամանակահատվածներում թանկարժեք մետաղները հաճախ ամրապնդվում են։ Օրինակ, SPDR ուսումնասիրությունը ցույց է տվել, որ շուկայի մեծ անկումների կշռված ժամանակահատվածներում (ավելի քան 15%) ոսկին միջինում կազմել է +7.2%, մինչդեռ S&P 500-ը նվազել է գրեթե -23.5%-ով։

Մետաղների նկատմամբ հետաքրքրությունն այսօր հաստատվում է ոչ միայն անցյալի աճով, այլև ապագայի սպասումներով: Միջազգային վերլուծաբանների մեծ մասը համաձայն է, որ մետաղները մնում են գրավիչ միջնաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում:

• Ոսկին մնում է գլխավոր անվտանգ ապաստարան ԱՄՆ կառավարության բարձր պարտքի, տոկոսադրույքների հնարավոր անկայունության և աշխարհաքաղաքական ռիսկերի պայմաններում: Շատ վերլուծաբաններ կարծում են, որ նույնիսկ իր աճից հետո ոսկին գերտաքացած չի թվում, հատկապես, եթե իրական տոկոսադրույքները նվազեն։

• Արծաթը օգտվում է իր երկակի բնույթից՝ որպես անվտանգ ապաստարան և արդյունաբերական մետաղ: Արևային էներգիայի, էլեկտրոնիկայի և արհեստական ​​բանականության ենթակառուցվածքների պահանջարկը, կանխատեսվում է, որ կաջակցի շուկային 2026 թվականին։

• Վերլուծաբանները պղինձը անվանում են «գլոբալ տնտեսության բարոմետր»: Դրա հեռանկարը ընդհանուր առմամբ դրական է. ԱՄՆ-ում ենթակառուցվածքային նախագծերի և էներգետիկ անցման մեծ պահանջարկի պայմաններում սպասվում է մատակարարման պակաս:

Ընդհանուր առմամբ, վերլուծաբանների կարծիքը կարելի է ամփոփել հետևյալ կերպ. մետաղները մնում են երկարաժամկետ աճի միտման մեջ, նույնիսկ եթե կարճաժամկետ շտկումները անխուսափելի են։

Այսօր ներդրողները պարտադիր չէ, որ ֆիզիկական ոսկի գնեն։ Գոյություն ունեն մի քանի հարմար և իրացվելի գործիքներ.

• Մետաղական ETF-ներ. ամենատարածված «թղթային ոսկու» գործիքը SPDR Gold Shares-ն է (GLD), որը ֆիզիկական ոսկով ապահովված աշխարհի ամենամեծ ֆոնդն է։ Արծաթի համար համարժեքը iShares Silver Trust-ն է (SLV): Այս ֆոնդերը հետևում են մետաղի գնին իրական ժամանակում և նրանց բաժնետոմսերը վաճառվում են ինչպես սովորական արժեթղթեր։
• Հանքարդյունաբերական ETF-ներ և ֆոնդեր. Այլընտրանքային տարբերակ է հանքարդյունաբերական ընկերությունների բաժնետոմսեր կամ մասնագիտացված ETF-ներ գնելը: Օրինակ՝ VanEck Gold Miners-ը (GDX) և VanEck Junior Gold Miners-ը (GDXJ) ներդրումներ են կատարում խոշոր և խոստումնալից ոսկու արդյունահանման ընկերություններում: Արծաթի համար կան Global X Silver Miners-ը (SIL) և iShares Silver Miners-ը (SLVP): Այս ֆոնդերը առաջարկում են մետաղի գնից բարձր պոտենցիալ եկամուտներ (ընկերությունների գործառնական շահույթի շնորհիվ), բայց դրանք նաև ունեն ավելի բարձր անկայունություն:
• Լայն ապրանքային ETF-ներ․ Դրանք ապահովում են դիվերսիֆիկացիա մի քանի մետաղների միջև և նվազեցնում են կախվածությունը մեկ ակտիվից:

Մետաղները չեն մրցակցում բաժնետոմսերի հետ՝ դրանք լրացնում են դրանք։ Բաժնետոմսերը ապահովում են աճ, մինչդեռ մետաղները՝ կայունություն։ Շուկայի լավատեսության ժամանակահատվածներում դրանք կարող են հետ մնալ, բայց անկայունության ժամանակահատվածներում մետաղները հաճախ մեղմացնում են պորտֆելի անկումը։

Հետևաբար, ավելի ու ավելի շատ ներդրողներ ոսկին, արծաթը և պղինձը դիտարկում են որպես ռազմավարական երկարաժամկետ ներդրումներ, հատկապես մեկ տարվա կամ ավելի երկար ժամանակահատվածում։

Այսօր մետաղների մեջ ներդրում կատարելը ռիսկային որոշում չէ, այլ հաշվարկված որոշում։ Ոսկին նվազեցնում է ռիսկերը, արծաթը ավելացնում է աճի ներուժ, իսկ պղինձը հնարավորություն է տալիս ծանոթանալ ԱՄՆ հիմնական տնտեսական միտումներին։ 2026 թվականին մետաղները կարող են դառնալ այն տարրը, որը պորտֆելը կդարձնի ավելի դիմացկուն, հավասարակշռված և պատրաստ ցանկացած շուկայական սցենարի։

Բացե՛ք անվճար բրոքերային հաշիվ Unibank Invest-ի միջոցով և սկսեք իրականացնել ներդրումներ։ Unibank Invest հավելվածը թույլ է տալիս մուտք գործել աշխարհի խոշորագույն բորսաներ և ձեռք բերել միջազգային ներդրումային գործիքներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և ETF-երը։

Բրոքերային հաշիվ բացելու համար լրացրեք առցանց հայտը կամ զանգահարեք +374 43 004 382 հեռախոսահամարով։