Բլոգ 📚🎓

IPO և բաժնետոմսեր՝ արժե՞ գնել ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք դուրս են գալիս բորսա

կազմակերպությունների բաժնետոմսեր

IPO-ն և նրա դերը ժամանակակից ֆինանսական աշխարհում

Առաջնային հրապարակային առաջարկը կամ IPO (Initial Public Offering)՝ այն գործընթացն է, որի շրջանակներում մասնավոր ընկերությունը առաջին անգամ բաժնետոմսեր է առաջարկում լայն հանրությանը։ Այս իրադարձությունը դառնում է ընկերության պատմության կարևոր վայրէջք, նշանավորելով նրա անցումը հանրային կարգավիճակին և թույլ տալով գրավել զգալի կապիտալ մանրածախ և ինստիտուցիոնալ ներդրողներից։ Ներդրողների համար IPO-ն եզակի հնարավորություն է դառնում լինել ընկերության մաս, որը կարող է վերածվել հաջորդ տեխնոլոգիական հսկայի կամ հեղափոխական արդյունաբերության առաջատարի:

Ինչո՞ւ են ընկերությունները ընտրում IPO

IPO-ին դիմելու որոշումը ընկերությունն ընդունում է երկարաժամկետ աճի ռազմավարության շրջանակներում։ Սովորաբար, հիմնական պատճառներն են կապիտալի ավելացումը նախագծերի ֆինանսավորման, պարտքերի մարման կամ բիզնեսի ընդլայնման համար։ Բացի այդ, IPO-ն բարձրացնում է ընկերության վարկանիշը և նպաստում ճանաչելիության բարձրացմանը, ինչը կարող է գրավել նոր բիզնես հնարավորություններ և ամրապնդել ընկերության դիրքը մրցակցային դաշտում։
Միևնույն ժամանակ, բորսայում հայտնվելը ընկերությանը պարտավորեցնում է լուրջ պարտականություններ՝ տեղեկատվության բացահայտման, հաշվետվողականության և կորպորատիվ ստանդարտների պահպանման տեսանկյունից։ Հետևաբար, անցումը հանրային կարգավիճակի պետք է լինի մանրակրկիտ պլանավորված և կշռադատված որոշում։
Ի՞նչ է IPO-ն

Ի՞նչ է IPO-ն և ինչպես է այն իրականացվում

IPO-ի պատրաստման փուլերը

IPO գործընթացը սկսվում է վաղուց մինչև ընկերության փաստացի հրապարակային դառնալը և ներառում է մի քանի կարևոր փուլեր, ինչպիսիք են.
  1. Ֆինանսական հաշվետվությունների պատրաստում։ Ընկերությունը պետք է ներկայացնի իր ֆինանսական ցուցանիշները ամբողջական ձևով, ինչը պահանջում է ժամանակի և ֆինանսական միջոցների զգալի ծախսեր։ Աուդիտորները և հաշվապահները մանրակրկիտ ստուգում են հաշվետվությունը, որպեսզի ներդրողները կարողանան ամբողջական պատկերացում ստանալ ընկերության ֆինանսական վիճակի մասին։
  2. Անձնակազմի ընտրություն։ Անձնակազմը (սովորաբար խոշոր ներդրումային բանկերը) կարևոր դեր է խաղում բաժնետոմսերի գնի որոշման և դրանց շուկայում առաջխաղացման մեջ։ Նրանք խորհրդակցում են ընկերության հետ, օգնում գնագոյացման հարցում և գրավում ներդրողներին։
  3. Գրանցում և փաստաթղթերի ներկայացում։ Ընկերությունը ներկայացնում է գրանցման փաստաթղթեր կարգավորող մարմնին (օրինակ՝ Ռուսաստանում դա Կենտրոնական բանկն է կամ ԱՄՆ-ում՝ Արժեթղթերի և բորսայի հանձնաժողովը), որից հետո տեղի է ունենում թողարկման բացման փուլը, որտեղ ներկայացվում են ընկերության բիզնեսի, ռազմավարության, ռիսկերի և ֆինանսական ցուցանիշների վերաբերյալ մանրամասն տեղեկություններ։
  4. Roadshow-ի անցկացում։ Roadshow-ի շրջանակներում ընկերության և անձնակազմի ներկայացուցիչները հանդիպումներ են անցկացնում պոտենցիալ ներդրողների հետ, որտեղ պատմում են ընկերության, նրա բիզնեսի և աճի հեռանկարների մասին։ Roadshow-ն նպաստում է IPO-ի հանդեպ հետաքրքրության բարձրացմանը և բաժնետոմսերի սկզբնական գնի որոշմանը։
Բոլոր փուլերի ավարտից և բոլոր պահանջների բավարարմանից հետո ընկերությունը դառնում է հրապարակային, իսկ նրա բաժնետոմսերը սկսում են առևտուր լինել ֆոնդային բորսայում։

Ինչպե՞ս ներդրում կատարել

Բացեք անվճար բրոքերական հաշիվ Unibank Invest-ի միջոցով և սկսեք իրականացնել ներդրումներ։ Unibank Invest հավելվածը թույլ է տալիս մուտք գործել աշխարհի խոշորագույն բորսաներ և ձեռք բերել միջազգային ներդրումային գործիքներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և ETF-երը։
Բրոքերական հաշիվ բացելու համար լրացրեք առցանց հայտը կամ զանգահարեք +374 43 004 382։

IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր գնելու առավելությունները

Ներդրողների համար IPO-ն կարող է հիանալի հնարավորություն լինել մուտք գործելու ընկերություն՝ աճի վաղ փուլում։ Ահա հիմնական առավելություններից մի քանիսը.

Բաժնետոմսերի աճի ներուժի հասանելիություն

Շատ ընկերություններ IPO-ից հետո ցույց են տալիս բաժնետոմսերի արժեքի տպավորիչ աճ։ Եթե ընկերությունը հաջողակ է, նրա բաժնետոմսերը կարող են զգալիորեն թանկանալ IPO-ից հետո առաջին տարիներին։ Օրինակ, այնպիսի ընկերությունների բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են Facebook-ը և Google-ը, IPO-ից հետո ցուցադրել են արագ աճ, ինչը զգալի եկամուտ է բերել վաղ ներդրողներին։

Շուկա մուտք գործելու վաղ հնարավորություն

IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր գնելով՝ ներդրողները կարող են ստանալ նոր բաժնետոմսերը սկզբնական գնով, որը կարող է զգալիորեն ցածր լինել ապագայում շուկայական գնից։ Այս մոտեցումը հնարավորություն է տալիս ներդրողին շահույթ ստանալ ընկերության վաղ աճից, երբ նրա բաժնետոմսերը կարող են թանկանալ։
Պորտֆելի դիվերսիֆիկացիա

Պորտֆելի դիվերսիֆիկացիա

IPO-ի փուլում ընկերությունների բաժնետոմսերը ավելացնելը պորտֆելին թույլ է տալիս դիվերսիֆիկացնել ներդրումները, ինչը նվազեցնում է ռիսկերը։ Նոր բաժնետոմսերը կարող են ապահովել հետաքրքիր հնարավորություններ տնտեսության տարբեր հատվածներում՝ լինի դա տեխնոլոգիաներ, կենսատեխնոլոգիաներ, էներգետիկա կամ այլ խոստումնալից ոլորտներ։

IPO-ում ներդրումների ռիսկերը և թերությունները

Չնայած IPO-ն առաջարկում է զգալի առավելություններ, սակայն այս գործընթացին մասնակցությունը կապված է նաև ռիսկերով, որոնք կարևոր է հաշվի առնել։

Բաժնետոմսերի բարձր անկայունություն IPO-ից հետո

IPO-ից հետո ընկերության բաժնետոմսերը կարող են ցույց տալ բարձր անկայունություն։ Դա կապված է այն հանգամանքի հետ, որ ներդրողները և շուկան դեռ չունեն բավարար տեղեկություններ ընկերության մասին, և դրա բաժնետոմսերի գինը կարող է մեծ տատանումներ ունենալ։ Այս գործոնը IPO ներդրումները դարձնում է հատկապես ռիսկային, հատկապես նորեկների համար։

Ընկերության սահմանափակ տվյալներ և տեղեկություններ

IPO-ի փուլում ներդրողները կարող են հասանելիություն ստանալ միայն թողարկման բացմանը, որը ներառում է հիմնական ֆինանսական և ռազմավարական տվյալներ։ Սակայն դա, որպես կանոն, բավարար չէ ընկերության գործունեության բոլոր ասպեկտները և նրա հեռանկարները գնահատելու համար։ Ի տարբերություն հաստատված ընկերությունների, որոնք բացահայտում են իրենց արդյունքները երկար տարիներ, IPO ընկերություններն ունեն ավելի քիչ պատմական տեղեկատվություն, ինչը բարդացնում է օբյեկտիվ վերլուծությունը։

Չհաջողության և վնասների հավանականություն

Ոչ բոլոր IPO-ները դառնում են հաջող ներդրողների համար։ Օրինակ՝ որոշ ընկերությունների, ինչպիսիք են Uber-ը և Lyft-ը, բաժնետոմսերը IPO-ից հետո չեն արդարացրել ակնկալիքները և թույլ արդյունքներ են ցույց տվել, ինչը վնաս է հասցրել ներդրողներին։ Մշտականության բացակայությունն ու շուկայի աջակցությունը կարող են հանգեցնել բաժնետոմսերի արժեքի արագ անկմանը թողարկումից հետո։

Ինչպե՞ս գնահատել, արժե՞ գնել բաժնետոմսերը IPO-ի ժամանակ

IPO-ում ներդրում կատարելուց առաջ անհրաժեշտ է վերլուծություն անցկացնել և հաշվի առնել մի քանի հիմնական գործոններ:
  • Ֆինանսական ցուցանիշներ և ընկերության կայունություն. Գնահատեք եկամտաբերությունը, մաքուր շահույթը, պարտքային ծանրաբեռնվածությունը և ընկերության այլ ֆինանսական ցուցանիշներ։ Հատկապես կարևոր է ուշադրություն դարձնել ընկերության կայուն դրամական հոսքի գեներացման ունակությանը և ապագա աճի հնարավոր աղբյուրներին։
  • Գործունեության ոլորտ և մրցակցային միջավայր. Արագ աճող ոլորտների ընկերությունները, ինչպիսիք են ՏՏ-ն կամ առողջապահությունը, կարող են առաջարկել ավելի բարձր աճի հեռանկարներ։ Սակայն կարևոր է հաշվի առնել մրցակցային միջավայրը․ որքան բարձր է մրցակցությունը, այնքան դժվար է ընկերությանը առանձնանալ և գրավել շուկան։
  • Կառավարման որակը և հեղինակությունը.Ուժեղ կառավարիչ թիմը և ընկերության հեղինակությունը մեծ դեր են խաղում նրա հաջողության մեջ։ Ուսումնասիրեք գլխավոր տնօրենների և ղեկավարների նախորդ փորձը։ Թափանցիկ և որակյալ կառավարման ընկերություններն, ընդհանուր առմամբ, ավելի շատ հաջողության շանսեր ունեն։

IPO-ում ներդրման ռազմավարություններ

Կան մի քանի ներդրումային ռազմավարություններ IPO-ի փուլում, և դրանցից յուրաքանչյուրը կախված է ներդրողի նպատակներից և ռիսկի հանդեպ հանդուրժողականությունից։

Կարճաժամկետ ռազմավարություններ

  1. Շահարկման մոտեցում։ Որոշ ներդրողներ IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր են գնում՝ դրանք թողարկումից հետո առաջին օրերին կամ շաբաթներին արագ վերավաճառելու նպատակով, երբ բաժնետոմսերի գինը կարող է զգալիորեն աճել։ Այս ռազմավարությունը կարող է եկամտաբեր լինել, սակայն պահանջում է ակտիվ շուկայի մոնիթորինգ և ժամանակին դուրս գալու ունակություն։
  2. Գնման ռազմավարությունը անկման պահին։ Որոշ ներդրողներ սպասում են, մինչ ընկերության բաժնետոմսերը ժամանակավորապես կիջնեն IPO-ից հետո, ինչը հաճախ նկատվում է, երբ աղմուկը հանգչում է։ Այս մոտեցումը թույլ է տալիս ներդրողին գնել բաժնետոմսերը ավելի ցածր գնով։
ներդրման ռազմավարություններ

Երկարաժամկետ ռազմավարություններ

  1. Գնում և պահում։ Երկարաժամկետ հեռանկարի վրա կենտրոնացած ներդրողները IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր են գնում՝ դրանք մի քանի տարի պահելու նպատակով։ Սա թույլ է տալիս բաժնետոմսերին կայունանալ և բացահայտել ընկերության աճի ամբողջական ներուժը։
  2. Ընկերության բիզնեսի հետևում։ Ներդրողները կարող են հետևել ընկերությանը IPO-ից հետո և գնահատել նրա առաջընթացը՝ լրացուցիչ գնումներ կատարելու կամ բաժնետոմսերը վաճառելու որոշում կայացնելու համար։ Այս մոտեցումը պահանջում է համբերություն և ընկերության հաշվետվություններին ուշադրություն։

IPO-ի շուկայի միտումները

Ամեն տարի IPO-ները ավելի են տարածվում որպես կապիտալի ներգրավման մեթոդ։ Վերջին տարիներին նկատվում է IPO-ների քանակի աճ այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են տեխնոլոգիաները, ֆինանսական տեխնոլոգիաները և կենսատեխնոլոգիաները, ինչը կապված է նորարարությունների հանդեպ բարձր հետաքրքրության հետ։ Նշենք նաև մաքուր և կայուն տեխնոլոգիաներով զբաղվող ընկերությունների IPO-ների աճի միտումը, ինչպիսիք են էլեկտրամոբիլներն ու «կանաչ» էներգետիկան։
Մեկ այլ միտում է SPAC-ների (Special Purpose Acquisition Company) աճող տարածվածությունը, որոնք ստեղծվում են այլ ընկերություններ ձեռք բերելու և դրանք բորսայում ցուցակագրելու համար։ SPAC-ները թույլ են տալիս արագացնել ցուցակման գործընթացը, սակայն ներդրողները պետք է հաշվի առնեն կապված լրացուցիչ ռիսկերը՝ ձեռք բերված ընկերության մասին քիչ տեղեկությունների պատճառով։

Խորհուրդներ նոր ներդրողներին, ովքեր ցանկանում են մասնակցել IPO-ում

IPO-ում մասնակցությունը գրավիչ հնարավորություն է նոր ներդրողների համար, սակայն ռիսկերը նվազեցնելու և հնարավոր շահույթը առավելագույնի հասցնելու համար հետևեք մի քանի խորհուրդների.
  1. Գնահատեք ռիսկերը և առավելությունները։ IPO-ները բարձր ռիսկային և հնարավոր բարձր եկամտաբերությամբ ներդրումներ են։ Գնահատեք ձեր պատրաստվածությունը ռիսկի համար և որոշեք՝ արդյոք պատրաստ եք հնարավոր կորուստներին։
  2. Կատարեք ընկերության ուսումնասիրություն։ Ներդրում կատարելուց առաջ մանրակրկիտ ուսումնասիրեք ընկերությունը, նրա բիզնես մոդելը, ֆինանսական ցուցանիշներն ու աճի հեռանկարները։
  3. Դիվերսիֆիկացրեք պորտֆելը։ Երբեք մի ներդրեք բոլոր միջոցները մեկ IPO-ում։ Դիվերսիֆիկացումը թույլ է տալիս նվազեցնել ռիսկերը՝ կապիտալը բաշխելով տարբեր ներդրումների միջև։
  4. Օգտագործեք վստահելի աղբյուրներ և ֆինանսական վերլուծական տվյալներ։ Մասնագետներին և վերլուծաբաններին դիմելը կարող է օգնել հասկանալու կոնկրետ IPO-ի հնարավոր ռիսկերն ու հեռանկարները։
  5. Խուսափեք էմոցիոնալ որոշումներից։ IPO-ի շուրջ աժիոտաժը կարող է ազդել ներդրողների որոշումների վրա, ինչը երբեմն հանգեցնում է անհաջող ներդրումների։ Եղեք զգույշ և հիմնվեք օբյեկտիվ վերլուծության վրա։

Եզրակացություն

IPO-ն եզակի հնարավորություն է ներդրողների համար՝ մուտք գործելու խոստումնալից ընկերություններ՝ նրանց հրապարակային գոյության սկզբնական փուլում։