IPO-ն և նրա դերը ժամանակակից ֆինանսական աշխարհում
Առաջնային հրապարակային առաջարկը կամ IPO (Initial Public Offering)՝ այն գործընթացն է, որի շրջանակներում մասնավոր ընկերությունը առաջին անգամ բաժնետոմսեր է առաջարկում լայն հանրությանը։ Այս իրադարձությունը դառնում է ընկերության պատմության կարևոր վայրէջք, նշանավորելով նրա անցումը հանրային կարգավիճակին և թույլ տալով գրավել զգալի կապիտալ մանրածախ և ինստիտուցիոնալ ներդրողներից։ Ներդրողների համար IPO-ն եզակի հնարավորություն է դառնում լինել ընկերության մաս, որը կարող է վերածվել հաջորդ տեխնոլոգիական հսկայի կամ հեղափոխական արդյունաբերության առաջատարի:
Ինչո՞ւ են ընկերությունները ընտրում IPO
IPO-ին դիմելու որոշումը ընկերությունն ընդունում է երկարաժամկետ աճի ռազմավարության շրջանակներում։ Սովորաբար, հիմնական պատճառներն են կապիտալի ավելացումը նախագծերի ֆինանսավորման, պարտքերի մարման կամ բիզնեսի ընդլայնման համար։ Բացի այդ, IPO-ն բարձրացնում է ընկերության վարկանիշը և նպաստում ճանաչելիության բարձրացմանը, ինչը կարող է գրավել նոր բիզնես հնարավորություններ և ամրապնդել ընկերության դիրքը մրցակցային դաշտում։
Միևնույն ժամանակ, բորսայում հայտնվելը ընկերությանը պարտավորեցնում է լուրջ պարտականություններ՝ տեղեկատվության բացահայտման, հաշվետվողականության և կորպորատիվ ստանդարտների պահպանման տեսանկյունից։ Հետևաբար, անցումը հանրային կարգավիճակի պետք է լինի մանրակրկիտ պլանավորված և կշռադատված որոշում։
Ի՞նչ է IPO-ն և ինչպես է այն իրականացվում
IPO-ի պատրաստման փուլերը
IPO գործընթացը սկսվում է վաղուց մինչև ընկերության փաստացի հրապարակային դառնալը և ներառում է մի քանի կարևոր փուլեր, ինչպիսիք են.
- Ֆինանսական հաշվետվությունների պատրաստում։ Ընկերությունը պետք է ներկայացնի իր ֆինանսական ցուցանիշները ամբողջական ձևով, ինչը պահանջում է ժամանակի և ֆինանսական միջոցների զգալի ծախսեր։ Աուդիտորները և հաշվապահները մանրակրկիտ ստուգում են հաշվետվությունը, որպեսզի ներդրողները կարողանան ամբողջական պատկերացում ստանալ ընկերության ֆինանսական վիճակի մասին։
- Անձնակազմի ընտրություն։ Անձնակազմը (սովորաբար խոշոր ներդրումային բանկերը) կարևոր դեր է խաղում բաժնետոմսերի գնի որոշման և դրանց շուկայում առաջխաղացման մեջ։ Նրանք խորհրդակցում են ընկերության հետ, օգնում գնագոյացման հարցում և գրավում ներդրողներին։
- Գրանցում և փաստաթղթերի ներկայացում։ Ընկերությունը ներկայացնում է գրանցման փաստաթղթեր կարգավորող մարմնին (օրինակ՝ Ռուսաստանում դա Կենտրոնական բանկն է կամ ԱՄՆ-ում՝ Արժեթղթերի և բորսայի հանձնաժողովը), որից հետո տեղի է ունենում թողարկման բացման փուլը, որտեղ ներկայացվում են ընկերության բիզնեսի, ռազմավարության, ռիսկերի և ֆինանսական ցուցանիշների վերաբերյալ մանրամասն տեղեկություններ։
- Roadshow-ի անցկացում։ Roadshow-ի շրջանակներում ընկերության և անձնակազմի ներկայացուցիչները հանդիպումներ են անցկացնում պոտենցիալ ներդրողների հետ, որտեղ պատմում են ընկերության, նրա բիզնեսի և աճի հեռանկարների մասին։ Roadshow-ն նպաստում է IPO-ի հանդեպ հետաքրքրության բարձրացմանը և բաժնետոմսերի սկզբնական գնի որոշմանը։
Բոլոր փուլերի ավարտից և բոլոր պահանջների բավարարմանից հետո ընկերությունը դառնում է հրապարակային, իսկ նրա բաժնետոմսերը սկսում են առևտուր լինել ֆոնդային բորսայում։
Ինչպե՞ս ներդրում կատարել
Բացեք անվճար բրոքերական հաշիվ Unibank Invest-ի միջոցով և սկսեք իրականացնել ներդրումներ։ Unibank Invest հավելվածը թույլ է տալիս մուտք գործել աշխարհի խոշորագույն բորսաներ և ձեռք բերել միջազգային ներդրումային գործիքներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և ETF-երը։
Բրոքերական հաշիվ բացելու համար լրացրեք առցանց հայտը կամ զանգահարեք +374 43 004 382։
IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր գնելու առավելությունները
Ներդրողների համար IPO-ն կարող է հիանալի հնարավորություն լինել մուտք գործելու ընկերություն՝ աճի վաղ փուլում։ Ահա հիմնական առավելություններից մի քանիսը.
Բաժնետոմսերի աճի ներուժի հասանելիություն
Շատ ընկերություններ IPO-ից հետո ցույց են տալիս բաժնետոմսերի արժեքի տպավորիչ աճ։ Եթե ընկերությունը հաջողակ է, նրա բաժնետոմսերը կարող են զգալիորեն թանկանալ IPO-ից հետո առաջին տարիներին։ Օրինակ, այնպիսի ընկերությունների բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են Facebook-ը և Google-ը, IPO-ից հետո ցուցադրել են արագ աճ, ինչը զգալի եկամուտ է բերել վաղ ներդրողներին։
Շուկա մուտք գործելու վաղ հնարավորություն
IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր գնելով՝ ներդրողները կարող են ստանալ նոր բաժնետոմսերը սկզբնական գնով, որը կարող է զգալիորեն ցածր լինել ապագայում շուկայական գնից։ Այս մոտեցումը հնարավորություն է տալիս ներդրողին շահույթ ստանալ ընկերության վաղ աճից, երբ նրա բաժնետոմսերը կարող են թանկանալ։
Պորտֆելի դիվերսիֆիկացիա
IPO-ի փուլում ընկերությունների բաժնետոմսերը ավելացնելը պորտֆելին թույլ է տալիս դիվերսիֆիկացնել ներդրումները, ինչը նվազեցնում է ռիսկերը։ Նոր բաժնետոմսերը կարող են ապահովել հետաքրքիր հնարավորություններ տնտեսության տարբեր հատվածներում՝ լինի դա տեխնոլոգիաներ, կենսատեխնոլոգիաներ, էներգետիկա կամ այլ խոստումնալից ոլորտներ։
IPO-ում ներդրումների ռիսկերը և թերությունները
Չնայած IPO-ն առաջարկում է զգալի առավելություններ, սակայն այս գործընթացին մասնակցությունը կապված է նաև ռիսկերով, որոնք կարևոր է հաշվի առնել։
Բաժնետոմսերի բարձր անկայունություն IPO-ից հետո
IPO-ից հետո ընկերության բաժնետոմսերը կարող են ցույց տալ բարձր անկայունություն։ Դա կապված է այն հանգամանքի հետ, որ ներդրողները և շուկան դեռ չունեն բավարար տեղեկություններ ընկերության մասին, և դրա բաժնետոմսերի գինը կարող է մեծ տատանումներ ունենալ։ Այս գործոնը IPO ներդրումները դարձնում է հատկապես ռիսկային, հատկապես նորեկների համար։
Ընկերության սահմանափակ տվյալներ և տեղեկություններ
IPO-ի փուլում ներդրողները կարող են հասանելիություն ստանալ միայն թողարկման բացմանը, որը ներառում է հիմնական ֆինանսական և ռազմավարական տվյալներ։ Սակայն դա, որպես կանոն, բավարար չէ ընկերության գործունեության բոլոր ասպեկտները և նրա հեռանկարները գնահատելու համար։ Ի տարբերություն հաստատված ընկերությունների, որոնք բացահայտում են իրենց արդյունքները երկար տարիներ, IPO ընկերություններն ունեն ավելի քիչ պատմական տեղեկատվություն, ինչը բարդացնում է օբյեկտիվ վերլուծությունը։
Չհաջողության և վնասների հավանականություն
Ոչ բոլոր IPO-ները դառնում են հաջող ներդրողների համար։ Օրինակ՝ որոշ ընկերությունների, ինչպիսիք են Uber-ը և Lyft-ը, բաժնետոմսերը IPO-ից հետո չեն արդարացրել ակնկալիքները և թույլ արդյունքներ են ցույց տվել, ինչը վնաս է հասցրել ներդրողներին։ Մշտականության բացակայությունն ու շուկայի աջակցությունը կարող են հանգեցնել բաժնետոմսերի արժեքի արագ անկմանը թողարկումից հետո։
Ինչպե՞ս գնահատել, արժե՞ գնել բաժնետոմսերը IPO-ի ժամանակ
IPO-ում ներդրում կատարելուց առաջ անհրաժեշտ է վերլուծություն անցկացնել և հաշվի առնել մի քանի հիմնական գործոններ:
- Ֆինանսական ցուցանիշներ և ընկերության կայունություն. Գնահատեք եկամտաբերությունը, մաքուր շահույթը, պարտքային ծանրաբեռնվածությունը և ընկերության այլ ֆինանսական ցուցանիշներ։ Հատկապես կարևոր է ուշադրություն դարձնել ընկերության կայուն դրամական հոսքի գեներացման ունակությանը և ապագա աճի հնարավոր աղբյուրներին։
- Գործունեության ոլորտ և մրցակցային միջավայր. Արագ աճող ոլորտների ընկերությունները, ինչպիսիք են ՏՏ-ն կամ առողջապահությունը, կարող են առաջարկել ավելի բարձր աճի հեռանկարներ։ Սակայն կարևոր է հաշվի առնել մրցակցային միջավայրը․ որքան բարձր է մրցակցությունը, այնքան դժվար է ընկերությանը առանձնանալ և գրավել շուկան։
- Կառավարման որակը և հեղինակությունը.Ուժեղ կառավարիչ թիմը և ընկերության հեղինակությունը մեծ դեր են խաղում նրա հաջողության մեջ։ Ուսումնասիրեք գլխավոր տնօրենների և ղեկավարների նախորդ փորձը։ Թափանցիկ և որակյալ կառավարման ընկերություններն, ընդհանուր առմամբ, ավելի շատ հաջողության շանսեր ունեն։
IPO-ում ներդրման ռազմավարություններ
Կան մի քանի ներդրումային ռազմավարություններ IPO-ի փուլում, և դրանցից յուրաքանչյուրը կախված է ներդրողի նպատակներից և ռիսկի հանդեպ հանդուրժողականությունից։
Կարճաժամկետ ռազմավարություններ
- Շահարկման մոտեցում։ Որոշ ներդրողներ IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր են գնում՝ դրանք թողարկումից հետո առաջին օրերին կամ շաբաթներին արագ վերավաճառելու նպատակով, երբ բաժնետոմսերի գինը կարող է զգալիորեն աճել։ Այս ռազմավարությունը կարող է եկամտաբեր լինել, սակայն պահանջում է ակտիվ շուկայի մոնիթորինգ և ժամանակին դուրս գալու ունակություն։
- Գնման ռազմավարությունը անկման պահին։ Որոշ ներդրողներ սպասում են, մինչ ընկերության բաժնետոմսերը ժամանակավորապես կիջնեն IPO-ից հետո, ինչը հաճախ նկատվում է, երբ աղմուկը հանգչում է։ Այս մոտեցումը թույլ է տալիս ներդրողին գնել բաժնետոմսերը ավելի ցածր գնով։
Երկարաժամկետ ռազմավարություններ
- Գնում և պահում։ Երկարաժամկետ հեռանկարի վրա կենտրոնացած ներդրողները IPO-ի ժամանակ բաժնետոմսեր են գնում՝ դրանք մի քանի տարի պահելու նպատակով։ Սա թույլ է տալիս բաժնետոմսերին կայունանալ և բացահայտել ընկերության աճի ամբողջական ներուժը։
- Ընկերության բիզնեսի հետևում։ Ներդրողները կարող են հետևել ընկերությանը IPO-ից հետո և գնահատել նրա առաջընթացը՝ լրացուցիչ գնումներ կատարելու կամ բաժնետոմսերը վաճառելու որոշում կայացնելու համար։ Այս մոտեցումը պահանջում է համբերություն և ընկերության հաշվետվություններին ուշադրություն։
IPO-ի շուկայի միտումները
Ամեն տարի IPO-ները ավելի են տարածվում որպես կապիտալի ներգրավման մեթոդ։ Վերջին տարիներին նկատվում է IPO-ների քանակի աճ այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են տեխնոլոգիաները, ֆինանսական տեխնոլոգիաները և կենսատեխնոլոգիաները, ինչը կապված է նորարարությունների հանդեպ բարձր հետաքրքրության հետ։ Նշենք նաև մաքուր և կայուն տեխնոլոգիաներով զբաղվող ընկերությունների IPO-ների աճի միտումը, ինչպիսիք են էլեկտրամոբիլներն ու «կանաչ» էներգետիկան։
Մեկ այլ միտում է SPAC-ների (Special Purpose Acquisition Company) աճող տարածվածությունը, որոնք ստեղծվում են այլ ընկերություններ ձեռք բերելու և դրանք բորսայում ցուցակագրելու համար։ SPAC-ները թույլ են տալիս արագացնել ցուցակման գործընթացը, սակայն ներդրողները պետք է հաշվի առնեն կապված լրացուցիչ ռիսկերը՝ ձեռք բերված ընկերության մասին քիչ տեղեկությունների պատճառով։
Խորհուրդներ նոր ներդրողներին, ովքեր ցանկանում են մասնակցել IPO-ում
IPO-ում մասնակցությունը գրավիչ հնարավորություն է նոր ներդրողների համար, սակայն ռիսկերը նվազեցնելու և հնարավոր շահույթը առավելագույնի հասցնելու համար հետևեք մի քանի խորհուրդների.
- Գնահատեք ռիսկերը և առավելությունները։ IPO-ները բարձր ռիսկային և հնարավոր բարձր եկամտաբերությամբ ներդրումներ են։ Գնահատեք ձեր պատրաստվածությունը ռիսկի համար և որոշեք՝ արդյոք պատրաստ եք հնարավոր կորուստներին։
- Կատարեք ընկերության ուսումնասիրություն։ Ներդրում կատարելուց առաջ մանրակրկիտ ուսումնասիրեք ընկերությունը, նրա բիզնես մոդելը, ֆինանսական ցուցանիշներն ու աճի հեռանկարները։
- Դիվերսիֆիկացրեք պորտֆելը։ Երբեք մի ներդրեք բոլոր միջոցները մեկ IPO-ում։ Դիվերսիֆիկացումը թույլ է տալիս նվազեցնել ռիսկերը՝ կապիտալը բաշխելով տարբեր ներդրումների միջև։
- Օգտագործեք վստահելի աղբյուրներ և ֆինանսական վերլուծական տվյալներ։ Մասնագետներին և վերլուծաբաններին դիմելը կարող է օգնել հասկանալու կոնկրետ IPO-ի հնարավոր ռիսկերն ու հեռանկարները։
- Խուսափեք էմոցիոնալ որոշումներից։ IPO-ի շուրջ աժիոտաժը կարող է ազդել ներդրողների որոշումների վրա, ինչը երբեմն հանգեցնում է անհաջող ներդրումների։ Եղեք զգույշ և հիմնվեք օբյեկտիվ վերլուծության վրա։
Եզրակացություն
IPO-ն եզակի հնարավորություն է ներդրողների համար՝ մուտք գործելու խոստումնալից ընկերություններ՝ նրանց հրապարակային գոյության սկզբնական փուլում։